Câmbio flexível é a primeira linha de defesa no Brasil, diz Tombini

SANTIAGO  -  A taxa de câmbio flexível é a primeira linha de defesa no Brasil para um cenário de condições monetárias globais menos amigáveis, segundo o presidente do Banco Central (BC), Alexandre Tombini. Ele também destacou que, no novo ambiente, também é fundamental ter políticas microprudenciais corretas, para evitar problemas de descasamento de moedas não apenas no sistema financeiro, mas na economia de modo mais amplo.

De acordo com Tombini, a primeira linha de defesa é a flexibilidade do câmbio. Ele notou também que política monetária e a política fiscal são importantes para ajudar a tornar as mudanças na taxa real de câmbio mais permanentes. 

Em conferência sobre a América Latina em Santiago, no Chile, Tombini destacou que o BC tem olhado muito cuidadosamente para as empresas não financeiras. O endividamento dessas companhias em moeda estrangeira tem sido motivo de discussão em fóruns internacionais, como as reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial. 

Tombini lembrou que o Brasil usou medidas macroprudenciais quando os países emergentes receberam fluxos pesados de recursos estrangeiros num quadro de política monetária ultraexpansionista nos países desenvolvidos. Como a situação mudou, o Brasil desfez a maior parte das medidas que haviam sido adotadas e que, segundo ele, ajudaram a evitar que surgisse uma eventual bolha de crédito. 

Para ele, deverá haver alguma volatilidade associada à normalização dos juros nos EUA. Segundo Tombini, o movimento foi bastante antecipado pelo mercado, mas os volumes de liquidez injetados pelos bancos centrais na economia global não têm precedentes. Para lidar com esse quadro, é importante ter políticas saudáveis, contando com amortecedores, como reservas internacionais elevadas, e a taxa de câmbio flexível.

Tombini participou do painel “Em transição para condições globais monetárias menos amigáveis”, numa conferência em Santiago sobre a América Latina promovida pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) e pelo Ministério da Fazen da do Chile. O Valor é parceiro de mídia do evento. 

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